【中国房地产30年总结特别报道】房地产三十年，多少房企已付笑谈中！某种程度的起点，有所不同的命运（专题：中国房地产30年系列总结）1987年的12月1日，彼时我国改革开放最前沿的深圳，一场轰轰烈烈的土地拍卖会牵动着无数人的心。这是我国房地产行业的第一场土拍电影，现场有多达40家的房企参予举牌。最后，浅房地产公司乘势夺冠。沧海桑田三十年，如今的深房公司变为了浅房集团，其上市平台深深房A（000029）被新的晋地产一哥恒大集团看上，意欲借壳上市。

如果重组顺利，深深房A这个名字将有可能沦为历史。这只是中国房地产发展史上的沧海一粟。在过去的无数个年关中，房企座次、名列仍然在被重写。

有些曾显赫一时，如今星光黯然；有些曾风光无限，如今改头换面；有些曾叱咤风云，如今却堕落落伍；当然，也有顺利逆袭者，首演强势回来。2017年，中国房地产再度回头到关键的十字路口，调控大棒手持、竞争态势激化，行业集中度更加强劲，兼并重组大鱼吃小鱼的现象沦为常态。房企如何存活、如何在逆境中茁壮--多么熟知的话题！坚信，从对房企过往历史的辨别中，你能寻找答案。

富力地产：华南五虎之首独揽，遭遇发展困境富力、恒大、碧桂园、雅居乐、合生创展曾多次相提并论华南五虎，在当年的房地产江湖上，它们留给了不少的传奇故事。如今，恒大月底2016年以3733.7亿元登顶中国房企销售排行榜首，碧桂园则首演了从千亿到3000亿的难以置信横跨。相比之下，五虎之首的富力地产却变得十分沉寂。

1994年，发迹于广州原有改为的富力地产一路高歌猛进，夺下多个项目。2002年，富力地产会师北京，乘势夺下北京东三环150万平米的旗舰项目--北京富力城。

五年后的2007年，富力地产以161亿的年销售额居房企排行榜第四位，次于万科、绿地和中海，居于华南五虎之首。但此后，富力地产的名列却开始一路下降，2011年排名第14位，2016年滑到第19位。毕竟，还在于其踏错了市场节奏。

当万科等小伙伴专心住宅研发、实施低周转战略时，富力地产却自由选择了增大研发现金转往较慢的商业地产。尽管后来释怀的富力地产在2013年重新启动扩展，但市场已时过境迁。2016年，富力地产销售额超过608.6亿元，虽然构建小幅快速增长，但还包括营业增长速度、毛利率和利润在内的多个数据都呈圆形下降之势，而尤为人诟病的则是其超高的负债率。数据表明，富力地产2016年末的净负债率高达171%，甚至比2015末168%的净负债率还要低。

在行业集体大买的情况下，富力的发展变得不进则退。但这个以骁勇着称的华南房企，或许并不甘心，屡败屡战：发力海外，在伦敦屡屡买地；多次返A无果后仍孜孜不倦，并手牵手万达期望转变商业地产运营不当的现状。

在融资渠道再次放宽的当下，富力的返A之路仍充满著悬念。而调控大年，楼市转入寒冬，对于富力来说，挑战毫无疑问不会更加多。合生创展：首个百亿房企，如今相当严重打散华南五虎中另一个打散者是合生创展，其曾多次的巅峰传奇故到现在仍为人津津乐道，而高调谜样的朱孟依家族也因此曾多次被鸡了个底朝天。

正式成立于1992年邓小平南巡之际的合生创展，搭乘了改革开放的顺风车。1992至1993年间，合生创展在广州低价夺下第一个项目华景新城后，又陆续研发了骏景花园、帝景苑、愉景雅苑、暨南花园、华南新城等将近20个住宅大盘。值得一提的是，合生创展还是最先一批登岸香港资本市场的大陆房企。2002年，合生创进行始全国化扩展之路，先后在北京、上海、天津、惠州、宁波、沈阳、秦皇岛、江苏等城市布局。

2004年，合生创展沦为国内第一家年销售额斩百亿的房企，王石称之为其为中国房地产界的航空母舰。但是逃难16年过去，如今的合生创展销售额仍然游走在百亿左右，2016年合约销售额仅有为80.89亿元。事实上，合生创展的发展路径与多数港资企业相近，在大部分内陆企业使用低周转模式时，合生采行快周转研发模式，通过低价并购土地，依赖地价下跌来构建低利润报酬。

这让合生赚到的盆剩钵剩，但这也让它错失了规模扩展的机会。在住宅板块快研发的同时，合生创展把更好的精力放到了商业地产领域，期望在谦和物业方面能有一番作为，但十几年过去了，其商业也并无过于多起色。2012年，合生创展二代掌门人朱桔榕踏上台前，但这未令其合生创展有所转机，至今仍在快发展轨道上匍前进。

中国房地产市场已今非昔比，如果合生创展再行想要抱着3000万平的土地储备力挽狂澜低溢价似乎不太可能，转变策略奋起直追才是唯一决心。

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